偿二代二期规则过渡期延长：保险业偿付能力压力与未来展望

中国保险业正经历偿付能力的严峻挑战。2024年12月20日，金融监管总局宣布将《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（偿二代二期规则）过渡期延长至2025年底，以应对保险公司，特别是中小险企面临的偿付能力压力。

近年来，保险业综合偿付能力充足率持续下降，部分公司甚至面临风险综合评级为C或D类的困境。这与市场环境变化密切相关，例如国债收益率曲线下行导致保险公司负债上升，准备金计提增加。为应对这一问题，许多保险公司将持有至到期投资重分类为可供出售金融资产，以改善偿付能力表现。

偿付能力不足不仅影响保险公司的经营管理，也限制了其投资业务。偿二代二期规则对实际资本分级，严格的资本认定标准和净资产的“乘数效应”，使得偿付能力充足率受净资产波动影响显著放大。

业内人士普遍认为，偿二代二期规则制定于2017年，当时保险市场环境与现在已大相径庭。当前的从严标准导致行业资本占用较高，资本使用效率偏低。因此，呼吁监管部门在延长过渡期的同时，进一步优化偿二代二期规则，例如：优化评估标准、风险因子、信息披露要求，考虑逆周期因素调整折现率曲线，适当放宽附属资本占核心资本的比例限制，以及对保险资金的权益投资给予更多政策支持等。

总而言之，延长偿二代二期规则过渡期为保险业提供了喘息之机，但更重要的是，需要在逆周期监管的思路下，对规则进行优化调整，以适应行业发展阶段，提升行业稳定性和可持续发展能力。