海科新源业绩会藏猫腻？新项目悬而未决，股价暴跌谁之过？

海科新源业绩说明会：一场粉饰太平的自辩？

海科新源(301292)在2025年5月9日的业绩说明会，与其说是与投资者沟通，不如说是一场精心策划的“危机公关”。面对投资者尖锐的提问，管理层顾左右而言他，试图用含糊不清的措辞掩盖公司面临的诸多困境。与其说是信息披露，不如说是精心编织的谎言，试图维持摇摇欲坠的股价。

新蔚源投产：画饼充饥还是真材实料？

新蔚源项目自2024年7月取得施工许可证以来，一直是海科新源对外宣传的重点。主体装置已建设完成，但这是否意味着就能顺利投产，并带来预期的效益？恐怕没那么乐观。要知道，化工项目的投产从来都不是一蹴而就的，调试、试运行、环保审批，哪个环节出了问题，都会延缓投产进度。更何况，当前的市场环境瞬息万变，即使顺利投产，能否及时打开市场，消化新增产能，仍然是个未知数。与其夸夸其谈，不如脚踏实地解决实际问题，给投资者一个明确的时间表。

股价长期破发：掩耳盗铃式的回应

对于投资者关于股价长期处于破发状态的质询，海科新源的回应显得苍白无力。一句“受多方面因素影响”就把责任推得一干二净。宏观环境、行业政策、市场波动，这些都是客观因素，但公司自身的经营状况才是决定股价的根本。2024年巨额亏损，2025年一季度虽有所减亏，但仍然未能摆脱亏损的泥潭。如果公司不能拿出切实可行的盈利方案，仅仅靠喊口号，恐怕难以挽回投资者的信心。二级市场的投资者不是傻子，只会用真金白银投票。

营收增长：昙花一现的假象？

2025年一季度营收大幅增长，这的确是个好消息。但仔细分析，增长的原因是“下游需求增长带动了电解液溶剂需求增长”，以及“优化各基地产品供应结构、客户结构和原料供应策略”。说白了，就是搭了行业景气度的顺风车，加上一些常规的操作。这种增长是否可持续？恐怕要打个问号。如果行业景气度下降，或者竞争对手采取更激进的策略，海科新源的营收还能否保持增长？与其把希望寄托在外部环境上，不如苦练内功，提升自身的核心竞争力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

2025年业绩期望：空头支票何时兑现？

管理层对2025年的业绩充满期望，又是积极布局第二增长曲线，又是重点开发锂电池电解液新型添加剂产品。这些听起来都很美好，但关键在于能否真正落地。要知道，创新是需要投入大量资源和时间的，而且成功率并不高。如果研发失败，或者市场不认可，这些投入就会打水漂。与其开出空头支票，不如实实在在做好现有业务，把每一分钱都花在刀刃上。

增持计划：画饼充饥的承诺

面对投资者关于增持计划的询问，海科新源的回应依然是官方套话。一句“将严格按照法律法规履行信息披露义务”就把投资者打发了。投资者真正想知道的是，公司是否有实际的增持计划，以及增持的金额和时间。如果没有，就不要模棱两可，以免让投资者产生不切实际的幻想。管理层与其花心思在公关上，不如拿出真金白银增持股份，用实际行动提振投资者信心。