优乐赛赴港IPO：隐形冠军的扩张之路与挑战

共享经济的B端市场正悄然崛起。苏州优乐赛共享服务股份有限公司（以下简称“优乐赛”）作为一体化循环包装服务供应商，凭借其在汽车零部件循环包装领域的突出表现，计划赴港上市。优乐赛2023年营收近8亿元，服务客户涵盖宝马、奔驰、宁德时代等行业巨头，但在其高速发展背后，也存在一些值得关注的问题。

首先，优乐赛实控人孙延安在IPO前进行了多次套现。通过股权转让和融资，孙延安逐步降低了其持股比例，虽然仍为第一大股东，但这一系列操作引起了监管机构的关注，尤其对其与苏州国资旗下基金的合作关系及部分基金的登记问题提出了疑问。

其次，优乐赛的应收账款居高不下。由于下游汽车零部件行业客户分散，且部分客户习惯使用票据支付，导致优乐赛的回款周期较长，应收账款规模持续增长，并带来了坏账计提的压力。

此外，优乐赛的业务模式虽然创新，解决了汽车零部件流通领域的包装成本问题，但也面临着客户拓展的挑战。目前，优乐赛主要客户集中在汽车零部件领域，未来能否成功拓展其他行业客户，将直接影响其业绩增长和可持续发展能力。

总而言之，优乐赛作为一家在细分领域取得成功的企业，其上市之路既充满机遇，也面临着挑战。应收账款高企、实控人多次套现以及与国资基金的合作等问题，都需要引起投资者的高度关注。优乐赛能否克服这些挑战，最终成功登陆香港资本市场，还有待观察。