即使没有DeepSeek效应，英伟达也值得卖出：深度解析及未来展望

英伟达股价在2024年6月达到约138美元/股后，在接下来的8个月里波动较大，整体呈停滞状态。虽然期间股价曾反弹至150美元，但随后又回落至133美元左右。这与分析师基于英伟达股票高估和收入增长放缓而做出的卖出评级相符。

数据显示，英伟达的季度营收增长自2024年1月以来持续放缓，毛利润也呈下降趋势。尽管预计2024年第四季度营收将达到380.9亿美元，同比增长72%，但增长放缓的趋势依然存在。同时，其市销率依然高达30倍，估值偏高。

尽管市场预期英伟达将于2月26日公布的财报将超出预期，但这些超出预期幅度可能不及以往，且季度增长率并不高。投资者需要关注的是公司的业绩指引，特别是DeepSeek事件的影响。

DeepSeek公司开发出一种成本低廉、效率高的大型语言模型（LLM），其对英伟达芯片的需求低于预期，这可能导致Gen AI资本支出减少，进而影响英伟达的收入。虽然大型科技公司目前尚未公开调整Gen AI资本支出计划，但这可能只是暂时的，DeepSeek事件的长期影响值得关注。

DeepSeek事件以及Gen AI资本支出回报率偏低，都可能导致Gen AI泡沫破裂。如果英伟达在下周的财报中透露Gen AI资本支出正在放缓，并给出低于预期的指引，则可能引发市场调整。

美联储官员对人工智能领域的炒作也表示担忧，这进一步佐证了市场对Gen AI领域过度乐观情绪的担忧。

综上所述，即使不考虑DeepSeek带来的负面影响，英伟达的增长放缓和高估值都使其值得卖出。投资者应谨慎评估风险，并密切关注公司未来业绩及行业动态，做出理性投资决策。 未来，我们需要关注以下几个方面：

• DeepSeek技术的影响持续发酵： DeepSeek的低成本、高效率模型是否会成为行业趋势，以及对英伟达等芯片厂商的长期影响，值得持续观察。
• 大型科技公司对Gen AI投资策略的调整： 大型科技公司是否会根据市场变化和DeepSeek事件调整其Gen AI投资策略，将直接影响英伟达的未来业绩。
• 宏观经济环境的影响： 全球经济形势以及相关政策变化，也会对英伟达等科技公司的发展造成影响。
• 英伟达自身的应对策略： 英伟达自身的技术创新能力和市场竞争策略，将决定其能否应对挑战，保持市场领先地位。

总而言之，英伟达的未来走势充满了不确定性，投资者需要谨慎对待，并密切关注相关因素的变化。