摩根大通上调阿里巴巴目标价：成本控制与商业化改善驱动利润增长

摩根大通近日发布研究报告，将阿里巴巴-SW（09988）目标价由117港元上调3%至120港元，并重申“增持”评级。该行看好阿里巴巴的未来增长，认为其利润增长是成本控制和商业化改善的自然结果，并受益于多种长期利好因素。

报告预测，阿里巴巴2025财年收入将同比增长8%，高于市场普遍预测的1%；经调整后净利润同比增长14%，高于市场预测的15%。这一乐观预测基于对阿里巴巴成本控制能力和商业模式持续优化的信心。

值得关注的是，摩根大通也考虑了阿里巴巴出售银泰和高鑫零售的影响。报告估计，此举将导致淘天集团（TTG）和阿里巴巴2026财年的总收入分别减少18%和10%。然而，该行认为，出售资产将有助于提高淘天集团和阿里巴巴的经调整后利润，这暗示着出售资产是为了精简业务，提高盈利能力。

总而言之，摩根大通的报告对阿里巴巴的未来发展持积极态度，认为其成本控制和商业化策略将推动利润增长，抵消出售资产带来的短期收入影响。 虽然出售银泰和高鑫零售会对短期收入造成冲击，但从长远来看，精简业务结构、专注核心业务，提升盈利能力的策略，将为阿里巴巴带来更大的发展空间。 这也体现了阿里巴巴积极适应市场变化，优化资源配置的战略调整。 投资者需要关注阿里巴巴未来在核心电商业务、云计算及其他新兴业务领域的战略布局和执行情况，以及宏观经济环境对公司业绩的影响。 未来阿里巴巴的股价表现，将很大程度上取决于其能否有效执行其战略，并持续提升盈利能力。