2025年A股投资展望：科技、制造与消费板块的机遇与挑战

2024年A股上市公司业绩预告显示，半导体、算力概念、能源化工等板块多个公司业绩大幅预增，市场也因此出现一波年报行情。部分业绩预增股受到公募基金和外资机构的青睐，提前重仓布局，并在股价上涨中获得丰厚收益。

AI、半导体业绩释放，公募基金提前布局

多只半导体、算力概念股预告2024年业绩高增，例如寒武纪预计营收增长50.83%到69.16%，海光信息预计净利润增长43.29%到59.12%。基金经理对业绩确定性高的个股偏好明显，多家基金公司重仓持有寒武纪、太辰光、中际旭创、博创科技、海光信息和北方华创等股票。部分基金凭借这些股票投资获得了可观的收益，例如德邦鑫星价值A基金近一年业绩回报达到62.24%。

基金经理普遍看好光模块行业，认为其受益于全球AI建设浪潮，并看好CPO、AEC、电源和液冷等新技术路线带来的新产品需求和新的产业链供应商。他们认为算力是产业各方竞相投入的重要基础设施，算力竞赛是AI竞赛的必要条件。

能源化工板块预喜，外资重仓“业绩王”

能源化工板块也涌现出多只业绩高增股，例如正丹股份预计2024年净利润同比增长11039.13%~13064.42%，成为近期披露的“业绩王”，吸引了摩根士丹利国际、高盛集团和瑞士联合银行等外资机构的重仓投资。川金诺、华源控股等磷化工龙头股也表现出色，同样受到外资和国内基金的关注。

金鹰基金分析认为，化工和机械设备板块业绩表现较好，机械设备行业受益于政策补贴和海外补库影响，预计四季度业绩增速将延续正增长。金鹰基金建议关注化工行业龙头企业以及具有技术创新能力和成本优势的企业。

基金公司看好2025年消费板块的业绩确定性

展望2025年，基金公司普遍看好科技与制造板块以及消费板块的业绩和估值修复。科技与制造板块将受益于政策支持和市场需求的双重推动；消费板块则将受益于政策的大力推动和市场需求的逐步回暖。中央经济工作会议将“大力提振消费”置于九大任务之首，凸显了消费对经济增长的重要性。

东海基金认为，2025年A股盈利增长压力整体小于2024年，业绩修复领域包括受益于内需增长的泛内需方向，以及锂电、风电等产能消化完毕的行业。他们预计，增加特定人群收入和更大范围的消费补贴将成为2025年稳定内需的重要手段，内需方向的投资胜率正在逐步提升。

总结

2024年，半导体、算力、能源化工等板块表现亮眼，受到基金和外资的青睐。展望2025年，科技、制造和消费板块有望迎来业绩和估值的修复，但投资者仍需关注市场波动和行业竞争等风险，理性投资。