AI电视浪潮来袭：晶晨股份的机遇与挑战

2025年CES展会上，谷歌和三星等厂商纷纷展示AI电视，预示着电视智能化进入新阶段。谷歌计划在年底的Google TV设备上推出Gemini功能，三星则发布了Vision AI战略，赋予电视环境感知、个性化推荐等能力，例如点击搜索、实时翻译和生成式壁纸等。 晶晨股份作为SoC主控芯片供应商，其T系列芯片成为AI电视的核心驱动力。该芯片支持8K视频解码、AI处理等一系列先进功能，并已与Google TV、Amazon Fire TV等主流电视生态系统深度合作，广泛应用于小米、海信、TCL等知名品牌。2024年上半年，T系列产品销售收入同比增长约70%。 除了电视领域，晶晨股份还在流媒体、智能家居、智能座舱等领域布局AI算力芯片，拥有超过15款集成1T~5T NPU AI算力的芯片。公司还积极研发机器视觉智能芯片，面向机器人等领域。 基于以上分析，我们预测晶晨股份2024-2026年每股收益分别为1.94元、2.71元、3.63元。参考可比公司26年36倍PE估值，对应目标价为130.68元，维持买入评级。 然而，AI电视市场仍存在一定风险，例如AI电视落地不及预期、行业景气度不及预期、新产品研发进展不及预期以及研发费用率下降不及预期等，投资者需谨慎考虑。