特朗普时代的黄金：避险投资的优异表现

近期，黄金价格持续上涨，成为特朗普执政时期表现最佳的资产类别。金融时报的报道指出，自特朗普上任以来，地缘政治风险和贸易战担忧刺激了对黄金的避险需求，使其价格远超标准普尔500指数等其他资产。

今年以来，随着特朗普政府加征关税，金价持续走高，甚至突破2942.70美元/盎司的历史新高。汇丰银行贵金属分析师James Steel认为，贸易摩擦加剧会扰乱全球贸易，从而推高黄金价格。纽约黄金储备的增加也印证了这一点，自美国大选以来，纽约的黄金储备增加了116%。

与黄金的强劲表现形成对比的是，美元和美国国债收益率均出现下跌。分析人士认为，这与市场对关税政策的“渐进式”解读有关，投资者开始关注贸易战对经济增长的负面影响。

黄金的强势上涨并非偶然。MKS Pamp分析师Nicky Shiels指出，黄金价格上涨与关税新闻存在正相关关系。Royal London Asset Management跨资产主管Trevor Greetham则认为，黄金兼具地缘政治避险、通胀避险和美元避险三重属性，央行和散户的持续买入也推高了价格。

美元的疲软进一步加剧了黄金的涨势，使得黄金对其他货币的购买力更加便宜。多家银行已经上调了黄金价格预期，瑞银和花旗集团均将其目标价上调至3000美元/盎司。

各国央行持续增持黄金也是推动金价上涨的重要因素。世界黄金协会的数据显示，去年各国央行连续第三年购买逾1000吨黄金。巴里克黄金首席执行官Mark Bristow认为，“全球范围内的混乱”加剧了投资者对黄金的避险需求，并指出黄金作为一种无法被政客随意增发的储备货币的特殊地位。