骨科耗材龙头企业业绩回暖：集采、国产替代与海外市场共同驱动

2024年，大博医疗和威高骨科两家骨科耗材龙头企业业绩显著好转，扭转了此前两年受国家集采政策影响而下滑的局面。

业绩回暖主要源于以下几个方面：首先，集采政策进入续标阶段，价格已趋于稳定，部分产品价格甚至上涨；其次，集采加速了国产替代进程，头部企业市场份额显著提升，行业集中度提高（2023年骨科耗材国产品牌CR3为18.2%，CR5为27.9%）；再次，两家企业积极开拓海外市场，国际业务营收大幅增长，例如大博医疗2024年中报显示境外市场营收同比增长40.52%，威高骨科海外贸易同比增长52%。此外，大博医疗还积极拓展非骨科耗材品类，如微创外科、齿科、神经外科等，实现多元化发展。

未来，随着中国人口老龄化加剧，骨科疾病患病人数将持续增长，骨科植入医疗器械市场规模将快速扩张，为行业发展提供广阔空间。同时，国内骨科手术治疗渗透率较低，与发达国家相比仍有较大提升空间，创新产品需求旺盛。国际市场方面，发达国家和新兴市场国家对医疗器械的需求持续增长，为企业提供了新的增长点。因此，骨科耗材龙头企业有望持续受益于集采政策的稳定、国产替代的加速、海外市场的拓展以及产品多元化的发展，实现长期稳定增长。